전기차 2차전지 배터리 소재 관련주, 천보 vs DI동일

전해액 첨가제 시장 글로벌 1위 업체

천보는 전기차 배터리의 수명향상, 고 출력, 충전시간 단축, 순간 출력 향상에 필요한 전해액 첨가제 시장 1위 업체. 또한 차세대 전해질인 LiFSI도 시장을 선점

천보 일봉

천보 주봉

지속되는 증설

지난해 136%의 배터리 소재의 증설을 한 동사는 2021년에 는 1,560톤의 캐파를 연말에 4,000톤으로 증설할 계획. 이후 2023년 중반 까지 연 12,000톤의 생산능력을 보유해 글로벌 1위 자리를 확고히 할 계획

증설효과 보여준 1분기

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https://bestcpacta.tistory.com/433

동사의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 28%, 32% 증가. 배터리 소재 매출액이 305억원으로 전년대비 76% 급증하며 실 적 개선을 주도

하반기로 갈수록 추가 증설효과

올 상반기에 P 전해질, B 전해질을 각각 1,460톤, 400톤 추가 증설 중. 하반기에도 F 전해질 280톤, D 전해질 300톤 을 증설 계획. 4.5%)와 비교하면 그 차이가 예사롭지 않음

연간 실적 큰 폭 성장 예상

동사의 2021년 매출액과 영업이익은 각각 2,440 억원, 482억원으로 전년대비 57%, 60% 증가 예상. 단기 실적기준으로는 밸류에이션 부담되나 진입장벽과 마진율이 높은 핵심소재 1위업체라는 점 때 문에 높은 프리미엄 부여받는 상태 지속될 것

 

DI동일 일봉

DI동일 주봉

전기차 배터리용 알루미늄박 1위 업체

DI동일의 연결 자회사 동일알미늄은 통해 국내에서 배터리 3사에게 알루미늄박을 공급하는 1위 업체. 1분기 기준 알루미늄박 매출액과 영업이익은 연결기준으로 23%, 53%에 달함

PBR 1배 이하인 유일한 배터리 소재업체

동사의 2021년 실적기준 PBR은 0.9배, PER도 14배 수준에 불과함. 자사주 비중이 26%에 달하는 것을 감안 하면 밸류에이션은 더 낮아져. 방직이라는 주력 사업은 축소되고 전기차 배터 리와 환경설비 사업을 신성장동력으로 육성하고 있어 중장기적인 리레이팅 예상

환경설비 사업도 유망

IT 대기업들이 배출하는 오염물질들을 방지하는 설비 를 납품하는 동일씨엔이와 플라즈마텍을 보유.

동일씨엔이는 LG디스플레이 와 삼성전기 등이 주력 고객. 플라즈마텍은 삼성반도체향 배출가스 차단 장비 독점업체임. 반도체 증설 싸이클에 수혜

1분기부터 확인된 고성장

동사의 1분기 영업이익은 전년대비 124% 급증 함. 배터리 알루미늄박 증설 효과와 본업인 방직부문의 이익이 급증한 것이 실적 개선의 원인

올해 영업이익 50% 증가 예상

동사의 2021년 매출액과 영업이익은 각각 7,586억원, 395억원으로 전년대비 12%, 50% 증가할 것으로 추정됨. 알루 미늄박과 환경설비 사업의 성장이 지속되는 가운데, 기존 사업인 방직부문이 코로나 회복국면으로 진입하면서 개선되기 때문

 

참고: 유진