JB금융지주, 21년 ROE가 가장 높은 은행지주사

JB금융지주 일봉

JB금융지주 주봉

목표주가 7,600원으로 상향 조정, 투자의견 매수 유지

20~22F 이익 예상치 상향 조정, 밸류에이션 기준 년도 21년으로 변경

목표주가 6,700원→7,600원(목표 P/B 0.35배)로 상향

CET1비율 등 자본적정성, 건전성 양호하게 관리, 실적 꾸준히 기대에 부응

커버리지 은행(금융지주) 중 가장 높은 ROE 예상 vs. 21F P/B 0.27배에 거래 중

지배지분순이익 3,978억원(+10.8% YoY), ROE 9.7% 예상

 NIM: 4Q20에 안정화, 1Q21~2Q21에 조달금리 하락 효과로 소폭 반등 예상

대출 성장: 5.8% YoY

CI 비율 46.8%(vs. 19년 51.3%, 20년 49.2% 추정)로 효율화

20년 선제적 충당금 비용 전입으로 21년 충당금 비용률 44bps로 관리될 전망

 

배당 성장 여력 양호

과거 보통주자본비율이 낮아, 배당 성향이 타 지방은행지주 대비해서도 낮았음

배당 성향: 18년 14.4%, 19년 17.1% (vs 19년 BNK금융 20.9%, DGB금융 21.2%)

코로나19 관련 불확실성에 근거한 금감원의 배당 자제 권고, 20년 배당 성향 18.4%로 소폭 상승에 그칠 전망, 배당 수익률 5.8%

21~22F 배당 성향 22.0%, 24.3%로 상승 전망, 배당 수익률 각각 7.7%, 8.9%

자료: 미래에셋대우

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