머큐리, 차세대 와이파이 6, 전기 오토바이 부릉 매쉬코리아 관련주

차세대 와이파이 공급 시 매출 증가, 현재는 와이파이 6 출시를 통한 실적 성장 중

 

머큐리의 1Q21 실적은 매출 277억원(+68.2% yoy). 영업이익 21억원(흑자전환, 이익률 7.5%) 기록. 매출 성장은 단말/광통신/컨버전스 사업부 중 단말 사업부가 견인

단말사업은 국내 통신 3사에 유선 네트워크 신호를 무선으로 중계해주는 유무선공유기 (AP)를 공급. 3Q20부터 차세대 와이파이 6 매출 본격화

 

2017년 와이파이 전세대 업그레이드 버전인 802.11ac Wave 2 출시 시 약 246만대의 단말기 판매. 2021년 고객사의 기가 인터넷 신규 가입자 및 기기 교체수요, Buddy 제품 Q증가 효과 감안 시 300~350만대 수준의 AP 단말기 판매 예상

246만대(매출 1,010억원_ASP 41,025원), 350만대 (매출 1,470억원_ASP 42,000원 가정)

4Q20부터 Wifi Buddy ax 매출 발생. Buddy는 와이파이 증폭기 역할을 하는 제품으로 Q증가 효과 견인. 사업보고서 기준 통신단말장비 ASP 2017년 41,025원, 1Q21 42,380원. 1Q21기준 Buddy와 결합된 공유기 판매 비중은 단말사업 매출의 30%로 추산

머큐리 일봉

 

머큐리 주봉

 

 

신규 제품, 사업에서 의미 있는 성과 도출 시 밸류에이션 적용 배수 변화 기대

언론보도에 따르면 머큐리는 코웨이 등에 와이파이 IOT 모듈 공급 시작. 중장기적으로 매출 품목 다변화에 긍정적 요인으로 작용 기대

전기스쿠터 오토바이 배터리 교환 스테이션 운영 및 전기 이륜차 판매 기업인 에임스 지분 12.5% 취득. 머큐리는 전기오토바이 제조를 담당할 것으로 새로운 영역에서 성과 여부에 주목 필요

 

참고: 미래에셋

 

전기오토바이 사업 진출

머큐리는 통신장비를 개발, 생산하는 기업으로 AP를 통신 3사에 모두 공급 하는 회사이다. 안정적인 통신장비 사업기반에 신성장 동력으로 전기오토바 이 사업에 진출했다. 동사는 전기오토바이 전문업체 에임스 지분 12.5%를 취득했고 전기오토바이 생산을 전담하는 계약을 체결했다.

2분기부터 전기 오토바이 생산을 시작할 계획이며 배터리 공유 플랫폼 전략으로 에임스의 시장 점유율이 확대된다면 향후 생산량은 크게 증가할 것으로 기대된다.

 

4.3만명의 라이더를 보유한 부릉과 MOU체결

에임스는 부릉으로 유명한 매쉬코리아와 전기오토바이 배터리 공유 스테이 션 시스템 구축을 위한 MOU를 체결했다. 배터리 공유 스테이션이란 주변 편의점, 공중전화부스, 배달대행업체 사무실 등에서 완충된 배터리로 충전 시간 없이 간편하게 교체할 수 있는 방식의 배터리 공유 플랫폼이다. 기존 전기 오토바이의 완충시간이 시장확대의 최대 걸림돌로 작용했는데 배터리 공유 스테이션 방식으로 이를 해결할 수 있을 것으로 보인다.

충전문제가 해결되면 170만대에 달하는 내연기관 배달 오토바이는 유류비가 저렴한 전 기 오토바이로 빠르게 대체될 전망이다. 에임스는 수도권에 배터리 공유 스 테이션을 100기 이상을 설치할 계획이다.

본업의 호황으로 올해 큰 폭의 실적 성장 예상

본업인 통신장비 사업은 올해 호황 사이클에 진입한 것으로 보인다. 동사의 주력 매출원인 Wifi6 AP 및 Wifi 증폭기 수요가 증가되고 있기 때문이다. 작년 3분기 KT에 납품을 시작한 이후 공급물량이 빠르게 확대되고 있다. 코로나19로 집에 머무는 시간이 늘며 Wifi6 AP의 신규수요가 증가했고 기 존 Wifi5 AP의 교체수요까지 맞물려 공급량이 확대 중이다.

더불어 신규가 입자의 40%는 Wifi 음영지역을 제거하는 Wifi증폭기 제품도 함께 구매하 고 있어 해당 매출도 크게 늘어날 전망이다. 광통신 사업부의 원가 및 효율 성 개선으로 수익성 또한 증가할 것으로 예측된다. 올해 동사는 본업의 호 황에 신규사업 매출이 더해져 매출액 1,512억원(+28.4%, yoy), 영업이익 121억원(+255.9% yoy)의 호실적을 기록할 것으로 예상된다.

참고: 유화