이노뎁, IPO 상장 분석, 영상인식 AI 관련주

도시(City) 내 영상데이터를 책임지는 이노뎁

- 이노뎁은 영상인식 AI 기술을 보유한 VMS(Video Management System) 기업. 사업영역은 ① 영상인식과 ② 데이터 플랫폼으로 구분

- ① 영상인식(매출 비중 90.3%)은 도시 내 여러 CCTV에서 제공되는 방대한 영상데이터를 실시간으로 분석하는 기술이 활용되는 사업으로 주로 공공기관의 통합관제센터, 주차관제센터에서 사용.

② 데이터 플랫폼(매출 비중 8.5%)은 영상데이터를 사용자가 원하는 방식으로 제공해주는 사업을 의미

- 전국 229개 지자체 통합관제센터 중 52%인 120개 사이트에서 동사의 관제 시스템이 운영되고 있음

- 매출의 대부분은 공공부문에서 발생. ’20년 기준 공공부문 매출 비중은 86.9%

지능형(AI) 선별관제시스템 도입에 따른 수혜 기대

- 스마트시티 구축의 일환으로 각 자자체에서는 지능형(AI) 관제체계 도입을 확대 할 전망. 지능형 선별관제는 영상인식 AI 기술을 활용하여 다양한 객체의 움직 임을 분석하고 이상상황을 식별할 수 있는 시스템으로, 관제사각지대를 줄이고 CCTV 관제 효율을 높일 수 있음

- 언론에 따르면 지자체의 지능형(AI) 선별관제시스템 보급률은 20% 수준에 불과. 동사는 영상처리 원천 기술(IOD, IDL 등)을 보유하고 있으며, 국내 VMS 점유율 1위 기업으로 지자체 레퍼런스를 확보하고 있어 향후 선별관제시스템 보급 확대에 따른 수혜가 예상됨

- 높은 진입장벽 보유. 영상감시 AI 솔루션을 제공하기 위해선 기존 CCTV 영상 을 학습(딥러닝)해야 하지만, 도시 내 CCTV 영상은 개인정보보호법으로 반출이 어려워 신규 업체가 진입해 관련 솔루션을 제공하기에는 상당한 제약이 따름

 

민간부문에서의 성장 스토리 필요

- ’21년 매출액 789억원(+18.2% YoY), 영업이익 78억원(+37.5% YoY, 영업이익 률 9.8%), 순이익 63억원 전망. 공모가(14,000~18,000원) 기준 ’21년 예상 PER은 15.6~20.0배 수준

- 공공부문에서의 성장이 지속되겠지만 민간부문에서의 가시적인 성과를 통해 실적 안정성 및 고객 다변화를 확보할 필요가 있음

- 동사는 ADT캡스, SKT와 함께 5GX 드론 사업을 추진하는 등 민간부문에서 성 장 활로를 모색 중.

민간 영상인식 AI 시장은 초기 단계이며 적용 가능 분야 (예. 스마트 물류센터)도 다양한 만큼 동사의 중장기 성장 동력이 될 것

참고: 대신