덕산네오룩스 주가, 중국 OLED 관련주 분석

OLED 채용 디바이스의 확대에 의한 외형 성장

OLED 디스플레이를 적용한 디바이스 확대에 따른 하반기 실적 성장이 기대된다. 작 년부터 전 모델이 OLED 디스플레이가 적용된 아이폰의 신모델을 비롯한, 노트북, 테 블릿, 닌텐도 스위치 등 기존에는 없었던 제품군에 대한 OLED 패널의 침투율이 높아 질 예정이다.

 

 

특히 노트북과 테블릿의 경우 10인치 이상의 중형 디스플레이로 기존의 모바일 OLED기기의 확대보다 패널수요의 증대 효과는 더욱 클 전망이다.

 

덕산네오룩스 주가 일봉

 

덕산네오룩스 주가 주봉

 

따라서 동 사의 OLED 소재에 관한 수요 역시 증가할 것으로 보이며, 이에 대응하게 위해 CAPEX을 투자를 통하여 매 분기 CAPA를 확대할 것으로 예상된다.

중국 OLED 패널 시장의 개화에 따른 실적 성장

‘21년의 중국 OLED시장 개화에 따라 중국향 실적 또한 성장할 것으로 기대된다. 과 거 동사의 OLED 소재 실적은 국내 고객사의 비중이 절대적이었지만, 최근 들어 중국 향 매출 규모가 지속적으로 상승하고 있다. 중국 중소형 OLED 라인을 보유한 고객사 의 가동률이 점차 개선되고 있으며 전방 시장에서의 OLED 패널에 대한 수요는 확대 되고 있는 상황이다.

 

 

이러한 점을 감안했을 시, 중국 시장의 성장 역시 동사의 중장기 적인 성장동력이 될 것이라 판단한다.

투자의견 BUY, 목표주가 55,000원으로 유지

덕산네오룩스에 대해 투자의견과 목표주가를 유지한다. ‘21년 예상실적은 매출액 1,794억원(+24.4% YoY) 영업이익은 503억원(+25.4% YoY)이며 목표주가는 ‘21Fwd EPS 1,959원에 PER 28배를 적용해 산출했다. 1) OLED 디스플레이의 디바 이스 확대와 2) 중국 고객사들의 가동률 상승과 전방 시장 수요 확대에 따른 동사 제 품에 대한 수요 증가를 감안 시, 적정한 수준의 밸류에이션이라 판단한다.

 

자료: DS