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투자분석/조선, LNG20

한국조선해양 vs 현대미포조선, 수주잔고 및 주가 전망 목표주가 175,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지 한국조선해양에 대한 12개월 목표주가를 기존 16만원에서 17.5만원 (12M Fwd. BVPS ☓ Target P/B 1.12배)으로 9.4% 상향조정한다. 이번 목표주가 조정은 ① 12M Fwd. 기간 및 실적 추정치 변경에 따른 자본총계 변화, ② 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화에 따른 자기자본비용 하락 등을 반영한데 따른 결과이다. 목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 22.8%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존의 Buy를 유지한다. 한국조선해양 일봉 한국조선해양 주봉 글로벌 신조선 발주량 전망치 3,210만CGT로 상향조정 올해 1~4월 글로벌 신조선 발주는 컨테이너선의 대량발주에 힘입어 전년.. 2021. 6. 5.
삼성중공업, 유상증자 1조원 반영한 밸류에이션 분석 타겟 PBR 2.0 배, 목표주가 8,000 원으로 상향 지난 1Q21 실적 발표에서 자본잠식을 해소하기 위한 (주주가치에 영향없는) 무상감자와, 1 조원의 유상증자 계획을 발표했다. VALUATION 은 유상증자를 반영한 8.3 억주와 자본총계 1 조원 증가의 가정하에서 계산했다. 공급 부족이 끌고 가는 슈퍼 싸이클 초입의 조선 타겟 PBR 2.0 배를 공통 적용한다. 2022 년까지의 적자를 감안해 2022년 BPS에서 목표주가는 8,000 원이다[표 1]. 에버그린 20 척 수주부터의 흑자 수주 = 2023 년 확연한 턴어라운드 올해 영업적자 -7,600 억원 뿐 아니라 2022 년에도 건조량 부족으로 소폭의 적자가 이어진다는 가이던스를 제시했다. 그러나 3 월말의 20 척 에버그린 수주보다 확연한.. 2021. 6. 4.
조선 해운 수에즈 운하 관련주, 팬오션 vs HMM 1분기 해상운임 상승영향으로 해운매출 14% 증가, 충당부채 설정으로 이익개선은 아직 1분기 매출액은 6,799억원으로 전년동기대비 21.7% 늘어나고, 전분기대비 9.6% 증가 함. 영업이익은 489억원으로 전년동기대비 100억원 이상 늘었지만, 전분기대비로는 18.8% 감소함. 벌크부문의 달러기준 매출이 한 분기 만에 4억 2,300만달러에서 에서 4억 4,100달러로 늘어났지만, 벌크부문 영업이익은 한 분기 사이 1,200만달러 가량 감 소. 용역손실충당부채가 120억원 가량 인식되면서 이번 분기에는 이익 개선을 확인할 수 없었음. 충당금 설정에 따른 손실은 다음 분기에 운항매출이 인식됨에 따라 환입될 예정 팬오션 일봉 팬오션 주봉 6월에 벌크운임 쉬어가면 중국철강 감산조치 해제 이후 더 크게 상승.. 2021. 5. 25.
조선 관련주 대장주, 한국조선해양 vs HMM 한국조선해양은 지주회사로 다른 회사를 지배함과 동시에 미래기술사업 등을 영위하고 있으며, 주요 종속회사로는 현대중공업, 현대삼호중공업, 현대미포조선 등이 있음. 현대미포조선, 현대삼호중공업, Hyundai-Vinashin Shipyard 등 종속기업을 포함하여 조선부문에서 선도적인 지위를 유지하고 있음. 매출은 조선 83.66%, 해양플랜트 7.22%, 엔진기계 4.75% 등으로 이루어져 있음. 한국조선해양 일봉 한국조선해양 주봉 27척의 VL탱커 중 11척을 현대중과 현대삼호 수주 올해 현재까지 발주된 27척의 VL급 원유 운반선 중 현대중공 업과 현대삼호중공업이 각각 6척과 5척을 수주해 합계 11척을 수주했다. 현대중공업과 현대삼호중공업이 수주한 11척의 VL 탱커 선박에는 Scrubber가 장착되.. 2021. 5. 21.
조선 LNG선 관련주 대장주, 삼성중공업 vs 현대미포조선 삼성중공업 매출은 조선해양(LNH선, 초대형컨테이너선, FLNG 등) 부문이 103.28%의 절대비중을 차지하며 토목, 건축 부문이 0.29%를 차지하고 있습니다. 현대미포조선은 중형선박 건조부문에서 세계수준의 업체로 성장했으며, 지주회사인 한국조선해양(주)의 R&D 인프라를 통해 시장변화에 지속 대응하고 있습니다. 삼성중공업 일봉 삼성중공업 주봉 투자의견 시장수익률(Marketperform), 목표주가 6,500원 유지 목표주가는 2021E BPS 6,492원에 타깃 PBR 1.0배를 적용 타깃 PBR은 조선 4사의 2011~2019년 평균 PBR 0.89배를 10% 할증 적용 4Q20 Preview 드릴십 부담 지속 4Q 매출액 1조 9,105억원(-11% yoy) 영업이익 -1,315억원(적축 yo.. 2021. 1. 4.
HSD엔진, 선박엔진 제작, 이중연료 추진 엔진 수요 증가 HSD엔진 일봉 HSD엔진 주봉 조선소의 수는 많지만 선박엔진 제작 기업은 두 곳뿐이다 한국의 조선소들이 LNG와 LPG를 추진 연료로 사용하는 선박 계약량을 늘려가고 있다. 여러 조선소들이 계약한 신조선 주문 량에 장착될 추진 엔진을 제작하는 기업은 HSD엔진과 비롯해 사실상 두 곳뿐인 것으로 볼 수 있다. 해외에도 수많은 Engine builder들이 있지만 이들 엔진 제작기업들은 해외 조 선소들의 수주량과 건조량이 늘어나야 그에 따른 성장 수혜를 가져갈 수 있다. 중국과 일본 조선소들이 LNG추진선 경쟁에 서 이탈하는 모습을 보이고 있고 한국 조선소들은 국내에서 생 산되는 추진 엔진을 선택하기 때문에 조선소들에 비해 그 수가 적은 엔진 제작 기업들에게 선박 수주 증가에 따른 상당한 성 장 수혜가 있.. 2020. 12. 30.

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